La apuesta es que el gobierno sí conseguirá los recursos necesarios en divisas para cumplir con los vencimientos de deuda.

En lo que respecta a los bonos de deuda de Venezuela y Pdvsa, aplicar lo contrario a la sabiduría popular parece estar generando dividendos a quienes puedan aprovechar la oportunidad. Así lo indicó Bloomberg citando a la firma de inversiones Stone Harbour, que apuesta porque el país y la empresa estatal logren conseguir los fondos requeridos para atender los vencimientos cercanos.

Este año, invertir en los bonos con maduración más cercana ha reportado un rendimiento de 37% a esta entidad, desde finales de 2014.

Para la firma mencionada, las advertencias de bancos como Jefferies o Barclays sobre los riesgos de la deuda externa venezolana no han sido razón para no adquirir posiciones en títulos del país. Se toma en cuenta que al comprar papeles con rendimiento más lejano en el tiempo, se compensan los riesgos con la expectativa de retorno en caso de una reestructuración.

Stone Harbor estima que Pdvsa ya ha recomprado hasta un millardo de dólares en bonos que maduran el mes entrante, y hasta 750 millones de dólares en títulos que se vencen en 2017.

Por el contrario, el economista Alejandro Grisanti, de Barclays Capital, considera mejor estrategia comprar títulos de Pdvsa con vencimiento entre 2024 y 2037. Advierte que si Pdvsa hiciera default en el corto plazo, las pérdidas podrían superar hasta 40% de lo invertido.

Barclays estima que la economía venezolana se contraerá 9,1% este año y 4,2% en 2016, con inflación de 190% para 2015.

Fuente:  Banca y Negocios