El euro se encuentra en su valor máximo frente a la divisa estadounidense de los últimos cinco meses, alrededor de 1,14 dólares, una vez que la Reserva Federal (Fed) ha decidido tomarse un tiempo para volver a subir los tipos de interés.

La moneda única se cambiaba hoy a 1,1428 dólares en las últimas horas de la negociación europea del mercado de divisas.

En los últimos seis meses el euro se ha cambiado entre 1,0572 y 1,1481 dólares.

Dos factores contribuyen a esta apreciación del euro: el hecho de que la Fed haya pospuesto sus subidas de las tasas de interés y que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, dijera en marzo que los tipos de interés no van a bajar más en la zona del euro.

El mercado de divisas también ha cambiado su visión respecto al BCE.

Unos tipos de interés más elevados en una región incrementan el atractivo de los activos denominados en esa divisa y por ello sube su cotización.

Los mercados descuentan que la Fed va a subir los tipos de interés dos veces este año, lo que va a contribuir a depreciar al euro a medio plazo, según los expertos de Commerzbank.

Sin embargo, el consejo de gobierno del BCE decidió en marzo, tras haber decepcionado en diciembre con medidas no suficientemente activas para afrontar los riesgos, aplicar un paquete de medidas agresivas para evitar una deflación en la zona del euro.

El BCE bajó en marzo su tasa de interés rectora, el que cobra a los bancos por refinanciarse a una semana, hasta el 0 % y redujo más su tasa de interés de depósito.

Ahora el BCE cobra a los bancos un 0,40 % por sus depósitos a un día en la entidad monetaria.

El BCE y los bancos centrales nacionales comenzaron el 9 marzo del año pasado a comprar grandes cantidades de deuda pública y privada de la zona del euro y en diciembre decidieron adquirir también deuda emitida por administraciones regionales y locales de la zona del euro.

En diciembre, el BCE sólo decidió recortar que el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito en 10 puntos básicos hasta el -0,30 % y prolongar las compras de deuda hasta marzo de 2017.

El BCE ha comprado el primer año deuda pública y privada por valor de 60.000 millones de euros mensuales y en marzo decidió que a partir de abril de este año comprará hasta 80.000 millones de euros.

En total la entidad monetaria europea quiere adquirir activos de deuda por valor de casi 1,7 billones de euros.

La entidad decidió en marzo también comprar deuda emitida por empresas denominada en euros y con grado de inversión.

Además, el BCE decidió ofrecer a los bancos liquidez a cuatro años al 0 % y, en caso de que presten a la economía real suficientemente durante los dos primeros años, les premiará y pagará un 0,40 % por los préstamos que hayan tomado.

Tras darse a conocer estas medidas, el euro cayó más de un centavo de dólar hasta 1,0850 dólares pero después de que Draghi dijera que no van a bajar más los tipos volvió a subir con fuerza a casi 1,12 dólares en muy poco tiempo.

“No me puedo imaginar que Draghi lo hiciera con intención, sino que fue un error de comunicación”, dijo a EFE la analista de divisas de Commerzbank Thu-Lan Nguyen.

Una caída de 20 puntos básicos en la tasa de interés de depósitos no tiene un efecto tan fuerte en el tipo de cambio, una bajada tiene efecto cuando se considera que se van a producir más recortes, añadió Nguyen.

Posteriormente varios miembros del comité ejecutivo del BCE, especialmente el economista jefe de la entidad, Peter Praet, han querido dejar claro que los tipos de interés bajarán más en caso necesario.

La presidenta de la Reserva Federal (Fed), Janet Yellen, ha destacado recientemente los riesgos para la economía y que no sería adecuado restringir la política monetaria.

La mayoría de los miembros de la Fed se inclinan por no volver a subir los tipos de interés en abril y dejarlos por lo menos un mes más en la horquilla actual de entre el 0,25 % y el 0,50 %.

El consejo de gobierno del BCE se reúne el 21 de abril en Fráncfort y la Fed, el 26 y el 27 de abril.

El BCE dará más detalles de las compras de deuda emitida por empresas tras su próxima reunión.

Los analistas de Commerzbank prevén que el euro se va a depreciar a medio plazo y que se cambiará a 1,12 dólares a mediados de año y a 1,08 dólares a finales por la fortaleza del billete verde.

El BCE reaccionará a lo largo del año con más estímulos en caso de que bajen más las perspectivas de inflación en la zona del euro y de que el euro se aprecie con fuerza, prevén los expertos.

Fuente: Reuters